资本市场的大利好 民企授信的指路灯--习总书记最新金融行业讲话学习解读

据新华社 中共中央政治局2月22日下午就完善金融服务、防范金融风险举行第十三次集体学习。中共中央总书记习近平在主持学习时强调,要深化对国际国内金融形势的认识,正确把握金融本质,深化金融供给侧结构性改革,平衡好稳增长和防风险的关系,精准有效处置重点领域风险,深化金融改革开放,增强金融服务实体经济能力,坚决打好防范化解包括金融风险在内的重大风险攻坚战,推动我国金融业健康发展。

解读:防范化解金融风险是防范重大风险攻坚战的重要组成部分。而防范化解金融风险要依靠深化金融供给侧结构性改革,平衡好稳增长和防风险的关系,增强服务实体经济的能力。实体经济好了,金融才能好。

站在资本市场的角度,精准有效处置重点领域风险可能是指高达数万亿的股权质押危机。这已成为资本市场健康发展的重大障碍。

丝路基金有限责任公司党委书记、董事长谢多同志就这个问题作了讲解,并谈了意见和建议。

习近平在主持学习时发表了讲话。他指出金融是国家重要的核心竞争力,金融安全是国家安全的重要组成部分,金融制度是经济社会发展中重要的基础性制度。改革开放以来,我国金融业发展取得了历史性成就。特别是党的十八大以来,我们有序推进金融改革发展、治理金融风险,金融业保持快速发展,金融改革开放有序推进,金融产品日益丰富,金融服务普惠性增强,金融监管得到加强和改进。同时,我国金融业的市场结构、经营理念、创新能力、服务水平还不适应经济高质量发展的要求,诸多矛盾和问题仍然突出。我们要抓住完善金融服务、防范金融风险这个重点,推动金融业高质量发展。

解读:金融的意义上升到国家重要核心竞争力的高度,是国家安全的重要组成部分,地位非常高。这也是我国经济份量和国际经济影响力上升到一定程度的必然要求。

作为具有世界上规模最大、体系最完善的制造业,经济总量第二、进出口规模最大的国家,必须有与之匹配的金融能力,必须有与之匹配的资本市场,否则国家的整体竞争力就上不去,经济得不到可靠的保障,我们的财富存在着被别人”割韭菜“的可能。

习近平强调,金融要为实体经济服务,满足经济社会发展和人民群众需要。金融活,经济活;金融稳,经济稳。经济兴,金融兴;经济强,金融强。经济是肌体,金融是血脉,两者共生共荣。我们要深化对金融本质和规律的认识,立足中国实际,走出中国特色金融发展之路。习近平指出,深化金融供给侧结构性改革必须贯彻落实新发展理念,强化金融服务功能,找准金融服务重点,以服务实体经济、服务人民生活为本。要以金融体系结构调整优化为重点,优化融资结构和金融机构体系、市场体系、产品体系,为实体经济发展提供更高质量、更有效率的金融服务。要构建多层次、广覆盖、有差异的银行体系,端正发展理念,坚持以市场需求为导向,积极开发个性化、差异化、定制化金融产品,增加中小金融机构数量和业务比重,改进小微企业和“三农”金融服务。要建设一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场,完善资本市场基础性制度,把好市场入口和市场出口两道关,加强对交易的全程监管。要围绕建设现代化经济的产业体系、市场体系、区域发展体系、绿色发展体系等提供精准金融服务,构建风险投资、银行信贷、债券市场、股票市场等全方位、多层次金融支持服务体系。要适应发展更多依靠创新、创造、创意的大趋势,推动金融服务结构和质量来一个转变。要更加注意尊重市场规律、坚持精准支持,选择那些符合国家产业发展方向、主业相对集中于实体经济、技术先进、产品有市场、暂时遇到困难的民营企业重点支持。

解读:论述了金融和经济的共生共荣关系,提出了金融的使命是为金融服务,以服务实体经济、服务人民生活为本。对于金融供给侧改革的要求是:构建多层次、广覆盖、有差异的银行体系,开发个性化、差异化、定制化金融产品。

对于支持民营企业,强调尊重市场规律、坚持精准支持。重点支持的对象是:符合国家产业发展方向、主业相对集中于实体经济、技术先进、产品有市场、暂时遇到困难的民营企业。

信贷白话在前几天推送了一篇《不是银行不放水,实在是不知道该怎么放》,一定程度上反映了支持民企大背景下信贷投放的迷茫。总书记的讲话高屋建瓴、气势恢宏又非常了解目前的市场、非常接地气为当前的困惑指明了方向、提出了标准。非常及时!学习总书记的讲话中,我不由想起了以前写的《》 的确如此!总书记的讲话是今后支持民营企业授信的指路明灯。按照”尊重市场规律、坚持精准支持“的精神,相信后续有关部门在制定民企授信任务指标时,能够尊重规律、实事求是地制定考核指标,充分利用市场的力量做好服务民企工作。

此段讲话中,总书记还重点谈到了完善资本市场基础性制度,把好市场入口和市场出口两道关。市场入口可能指的是上市,出口指的是退市。抓好上市公司质量关、落实正常的退市制度,估计会有实质性动作。加强对交易的全程监管,建设一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场,获得合理的回报,这是全体资本市场投资者的共同心愿,也是化解金融风险的重要基础。希望资本市场由此逐步走好!

习近平强调,实体经济健康发展是防范化解风险的基础。要注重在稳增长的基础上防风险,强化财政政策、货币政策的逆周期调节作用,确保经济运行在合理区间,坚持在推动高质量发展中防范化解风险。

解读:最高领导人论述了稳增长与防风险的关系。防风险要建立在稳增长的基础上,强化财政政策、货币政策的逆周期调节作用,确保经济运行在合理区间。稳增长就是防风险。

习近平指出,防范化解金融风险特别是防止发生系统性金融风险,是金融工作的根本性任务。要加快金融市场基础设施建设,稳步推进金融业关键信息基础设施国产化。要做好金融业综合统计,健全及时反映风险波动的信息系统,完善信息发布管理规则,健全信用惩戒机制。要做到“管住人、看住钱、扎牢制度防火墙”。要管住金融机构、金融监管部门主要负责人和高中级管理人员,加强对他们的教育监督管理,加强金融领域反腐败力度。要运用现代科技手段和支付结算机制,适时动态监管线上线下、国际国内的资金流向流量,使所有资金流动都置于金融监管机构的监督视野之内。要完善金融从业人员、金融机构、金融市场、金融运行、金融治理、金融监管、金融调控的制度体系,规范金融运行。

解读:强调防风险的重要性,提出防风险的具体要求。要管住人,强调科技手段全覆盖,制度体系全覆盖。

习近平强调,要把金融改革开放任务落实到位,同时根据国际经济金融发展形势变化和我国发展战略需要,研究推进新的改革开放举措。要深化准入制度、交易监管等改革,加强监管协调,坚持宏观审慎管理和微观行为监管两手抓、两手都硬、两手协调配合。要统筹金融管理资源,加强基层金融监管力量,强化地方监管责任,做到抓小抓早、防微杜渐。要建立监管问责制,由于监督不力、隐瞒不报、决策失误等造成重大风险的,要严肃追责。要解决金融领域特别是资本市场违法违规成本过低问题。要提高金融业全球竞争能力,扩大金融高水平双向开放,提高开放条件下经济金融管理能力和防控风险能力,提高参与国际金融治理能力。要培养、选拔、打造一支政治过硬、作风优良、精通金融工作的干部队伍。

解读:防范风险必须落实监管责任,这里压实了监管责任。预计监管的力度会进一步增强。

提出解决金融领域特别是资本市场违法违规成本过低问题,这一点非常好,指出了资本市场健康发展的关键问题。资本市场造假屡禁不止、花样百出、触目惊心,处理起来却又轻描淡写、不痛不痒,严重伤害了投资者的信心。违法违规成本过低,形成了较坏的示范效应,是资本市场毒瘤。解决这个问题,将是资本市场的长期大利好。期待资本市场投资者集体诉讼索赔制度、做空制度逐步落实。修改相关法规,加大违法违规主体及中介机构处罚力度。

对于金融干部要求政治过硬、作风优良、精通专业。既然金融工作如此重要,是国家重要的核心竞争力,那么必须有一支过硬的专业干部队伍。预计对于金融干部的选拔培养会更加重视。

总之,这是近期习总书记对于金融工作的一次专门谈话,全面深刻,十分重要。明确了定位,压实了责任,指明了方向。对于当前一些需要准确把握力度和掌握关系的工作,也给予了明确的指导。对于当前乃至今后长期的金融工作,都具有十分重要的意义。

预计近期各金融机构将掀起学讲话、促业务、防风险的热潮。

(本文解读部分为信贷白话博主个人的学习体会)

北京工隆建通智库

课程大纲

/ 第一天 上午9:00-12:00 /

一、当前宏观政策热点与经济结构转型要求

1、2019年中央经济工作会议重点要求

2、当前国内外经济形势分析

(1) 货币政策导向和市场资金面分析

(3) 基建投资和政府隐性债务处理情况

(4) 国际形势和中美贸易战对当前国内经济的主要影响

3、经济结构调整要求和商业银行2019年业务重点

(1) 2018年重点监管政策回顾:银保监会检查、资管新规等

(2) 新兴产业投资规划和经济结构调整要求

(3) 商业银行2019年业务重点:防风险、调结构、选龙头

/ 第一天 下午2:00-5:00 / 

二、支持民营企业融资下商业银行业务转型重点

1、商业银行对公业务转型方向

(1) 经营思路变化:从做大做广到做深做细

(3) 扩大风险敞口:增加重点客户授信总量

(4) 充分利用各类金融工具:用好表内外各类工具

2、2019年商业银行重点行业布局

(1) 资源和能源型(钢铁、煤炭、有色)企业现状和切入重点

(3) 新兴行业产业链特征及国家重点支持政策

1) 《中国制造2025》及重点行业布局

2) 新能源行业产业链特点及重点企业介绍

3) 新能源汽车行业产业链特点及重点企业介绍

4) 教育、医疗、养老行业产业链特点及重点企业介绍

5) 5G产业链特点及重点企业介绍

3、商业银行支持民营企业融资的主要途径和方式

(1) 传统融资工具及相关要求:”三个办法一个指引”

(2) 贸易融资工具及其特点:保理、票据、信用证、保函

(3) 投行工具:企业债券、投贷联动、并购贷款、资产证券化

(4) 非标融资:资管计划、各类收益权、理财直接融资工具、北金所债权计划

(5) 科技金融背景下商业银行对小微企业和民营企业的融资支持方案

1) 联合贷款及助贷模式

2) 投资资产证券化

3) 同业借款方式

/ 第二天 上午9:00-12:00 / 

三、2019年商业银行重点业务风险化解要点

1、2019年商业银行经营过程中的风险防范要点

(1) 财务真实性风险

(2) 兼并重组商誉减值风险

(3) 关联交易资产转移风险

(4) 经济周期调整过程中的系统性风险

(5) 关注资本市场波动对上市公司股票质押融资的影响

2、民营企业经营过程中的潜在风险与化解要点

(1) 名单制管理 控制投资总量(2) 落实有效抵押担保和控制核心要素(物流、现金流、资金流)

(3) 上市公司融资中的潜在风险及化解重点

3、化解隐性债务背景下商业银行参与基建融资的合理方式

(1) 基建项目投资合理融资方式解析

(2) 公益性项目政府支出方式(采购工程、购买服务、PPP)

(3) 地方政府专项债券管理及分类

(4) 当前城投企业合理融资途径分析

1) 通过PPP参与市政项目投资

2) 转化为普通工商企业申请流动资金贷款

3) 提升信用评级发行城投债

4) 借道施工企业应收帐款和供应链融资

4、地方政府隐性债务化解过程中存在的风险及化解要点

(1) 隐性债务化解的基本原则

(2) 各地政府出台的存量债务化解方式介绍

(3) 隐性债务化解过程中的难点和存在问题

(4) 城投公司转型方向与案例分析

/ 第二天 下午1:30-4:30 /

5、国企降杠杆中的业务机遇和风险防范

(1) 国有企业2019年融资需求要点:降杠杆、盘活存量、兼并重组、债转股

(2) 常见国企降杠杆业务模式介绍

(3) 当前国企营销中可能存在的风险:合规性风险、偿债能力风险、化解隐性债务导致的风险

(4) 国企与民营企业融资特点对比

四、交流和问答

讲师简介

/ 汪老师 /

某大型股份制商业银行投行部负责人。负责产品创新,资产引入,分行业务培训等工作。之前先后在基金子公司、证券公司、四大行银行总行工作。在证券公司工作期间曾担任产品总监,长期从事资产管理产品开发、战略研究工作。熟悉商业银行理财业务、托管业务、资产证券化、信托业务、基金公司类信托业务、资本市场业务的理论与实务,参与了所任职机构众多有行业影响力的项目工作,具有丰富的实务经验,擅长金融产品的研发、结构设计与风险控制。具有证券从业资格、基金从业资格、期货从业资格,国际风险管理师认证(FRM),具有复旦大学国际金融学硕士和本科学位。多年以来,在地方政府债务问题、城投转型与融资、国企降杠杆等方面,具有深厚的研究功底和丰富的实操经验,授课效果受到广大学员的高度评价与认可。

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